本周镍价继续创下新高，周内整体有色多数走强，多头氛围浓厚，本周LME镍开盘22200美元/吨，最高24435美元/吨，最低21715美元/吨，收于24160美元/吨，涨幅8.7%。镍价持续强势上涨，背后逻辑也逐渐成为“明牌”，有资金在现货和期货市场双管齐下意在挤仓，市场也有传闻路透LME大户持仓报告中有一家控制了50-79%的仓单，后市镍价的走势主要随存量多头资金动作有关，消息发酵后动能或许减弱。
沪镍主力合约开盘于166890元/吨，最低160880元/吨，最高179780元/吨，收于178040元/吨，沪镍再创上市以来新高。本周沪镍指数持仓34.5万手，较上周减仓2.6万手，多以空头砍仓为主。
截止1月21日，LME库存较上周下降4266吨至93480吨，其中注销仓单回落至48.1%， LME现货升水虽然回落至300美元/吨以下，但仍处高位显示现货愈发紧张。本周沪镍库存减少543吨至2636吨，周后期比价转好，保税区有货物清关，保税库提单溢价395-445美元/吨。
国内现货市场，年末行情，整体成交较淡，上海现货市场金川镍成交均价为171800元/吨，升水回落至3000-3400元/吨，1月21日金川出厂价调整至177000元/吨，较上周上调10000元/吨；俄镍成交均价为169500元/吨，升水1300-1400元/吨。安泰科报价均价为170730元/吨。
预测分析
宏观方面，下周将迎来多个经济数据和央行利率决议，市场预计本次美联储利率决议将考虑本季度结束资产购买计划并于二季度结束前首次加息，美联储任何不及预期的结果都将引起情绪的反弹。同时，欧洲也将迎来多个国家PMI指数，再奥米克戎疫情爆发下的欧洲，肯恩那个削弱经济恢复势头，欧洲央行对于通胀的整理也将变得更为激烈。
年末行情，基本面上变化不大，LME相关参数显示对镍价仍有驱动，但大部分受多头资金操作控制，NPI和硫酸镍价格上调修复较电镍价差，但整体呈现报价上涨而成交较淡。镍矿方面，菲律宾镍矿山随着镍价上涨而看涨信心十足，本周矿山招标价格继续上涨，但国内市场反应依旧平淡，截止1月21日，我国港口镍矿库存914万吨，较上周减少29万吨；镍铁方面，周初仍有1380元/镍（到厂含税）成交，但镍价突破17万元/吨后，NPI厂家大多暂未报价，部分贸易商报价1480-1500元/镍（到厂含税），尚有小部分3月交期成交，后市看涨情绪明显，但也多依赖于电镍价格的支撑；新能源市场，硫酸镍供应商因亏损上调报价跟涨镍价，但下游减少备库并压减订单，整体需求仍然较淡。
镍价的异常上涨已经伤害产业链的健康发展，成本上涨限制终端需求。现货货源稀少导致空头风险越来越大，但随着春节的临近和挤仓事态发酵带来越来越多的关注，多头或有获利出货的需求，重点关注镍价助顶后右侧做空的机会，预计下周伦镍主要运行区间暂看22500-24500美元/吨，沪镍170000-185000元/吨。
