国庆节前市场情绪趋于谨慎，加之此前一周利多情绪消散，而后宏观侧支撑价格再次反弹，内外盘价格先抑后扬，价格通道整体震荡向下，期货交投有所降温。伦镍本周先抑后扬，开盘23200美元/吨，最高23355美元/吨，最低20940美元/吨，收于21364美元/吨，较上周下跌8.62%，持仓量较上周有一定减少。沪镍主力临近周末换至2211合约，本周开盘187150元/吨，最高192400元/吨，最低175250元/吨，收于184370元/吨，较上周下跌4.26%。
随着期货价格下跌，纯镍现货价格随之下行。金川镍出厂价均价190150元/吨；金川镍升水平均5260元/吨，金川镍均价190464元/吨，；俄镍升水平均1560元/吨，俄镍均价186760元/吨，安泰科现货镍报价均价188600元/吨，镍豆升水平均850元/吨，镍豆均价186050元/吨。周内高镍铁价格维持近期相对高位1340-1350元/镍。低镍铁价格坚挺，本周报价5300-5400元/吨。周初伦镍现货出现2008年以来最大贴水，达到167美元/吨，周内基差缩小，但仍是近期高位。
本周中国精炼镍社会库存减少1572吨至11449吨，降幅12.07%；仓单库存增加184吨至1686吨；现货库存减少756吨至3773吨，其中镍板减少396吨，镍豆减少360吨；保税区库存减少1000吨至5990吨。LME镍库存增192吨至52758吨，其中镍豆库存增加被镍板库存继续流出部分抵消，LME镍库存中镍豆占比达到92%以上。
预测与分析
下游不锈钢市场博弈仍在继续。镍矿价格偏强运行，支撑镍铁价格难以下跌。菲律宾雨季临近，且台风天气频繁，影响该国镍矿发运。近期海运费明显上涨，美元强势，人民币对美元汇率较年初有较大贬值，抬升进口成本。需求恢复缓慢，钢厂对高价镍铁接受程度仍然较为有限。新能源动力电池需求持续火爆，镍豆制取硫酸镍仍无经济性。硫酸镍散单偏紧，在下游需求持续增加的情况下，硫酸镍产能不断释放。三元前驱体企业多按需采购，多数以长单/代工为主，少量库存原料紧张企业采购高价零单，短期内由于产能释放仍需一定时间，价格或将继续坚挺，但长期来看三元前驱体企业硫酸镍产能释放加快当中，随着供应量增加，利润空间或随之缩窄。
俄乌冲突再度升级，北溪管道遭到破坏，欧洲能源危机显著升级。美元指数突破114，创20年来新高后小幅回落至112，美元走强，各主要经济体货币贬值，欧洲各国经济前景愈发艰难，预期需求将继续下降
据外媒报道，伦敦金属交易所（LME）正计划就是否及何种情况下限制新入库的来自俄罗斯的金属开展线上匿名讨论会。LME首席执行官Matthew Chamberlain在给会员的通知中证实，该交易所正在考虑发布一份讨论文件，旨在就俄罗斯金属在更广泛的实物市场中的持续可接受性征求市场意见，其同时强调，目前LME正计划发起讨论，但这并不意味着已经有任何决定已经产生，LME做出的决定将取决于市场意见。LME在周四的一份声明中表示：“LME将采取必要的行动，以确保市场稳定来应对制裁。”并且补充到，在优先考虑“有序市场”的同时，将审时度势进行下一步。该交易所此前曾表示，不计划在制裁范围之外采取任何行动，消息传出后，LME铝、镍、锌等金属价格应声而涨。但是俄乌冲突开始以来，市场上的俄罗斯金属交易并未受到明显影响，媒体报道称欧美各国增加了俄罗斯金属购买量。近日来伦镍库存持续走低，海外显性库存隐性化，期货持仓量维持低位，在此背景下，若俄镍被禁，欧洲主要精炼厂生产受能源及通胀危机扰动，镍生产商和贸易商的对冲工具将随之减少，市场流动性或进一步流失。
中国将于周末后进入国庆节假期，外盘价格波动将影响节后内盘价格。下周伦镍波动区间暂看19000-22000美元/吨，10.3-7日上期所因假期休盘，节后价格波动区间暂看170000-200000元/吨。
