受产业链去库、交易所低库存、宏观利多等因素影响，本周镍价整体震荡上行。LME3个月镍期货合约开盘22935美元/吨，最高24785美元/吨，最低22785美元/吨，收于24600美元/吨，较前一周上涨6.6%。沪镍主力合约开盘177810元/吨，最高186800元/吨，最低176000元/吨，收于185250元/吨，较前一周上涨3.3%。
本周现货资源紧张，升水上行。金川镍出厂价均价188750元/吨。金川镍升水周内平均8280元/吨，金川镍成交均价189610元/吨。俄镍升水平均7540元/吨，俄镍现货188870元/吨，安泰科镍现货均价189270元/吨。镍豆升水平均3590元/吨，镍豆均价184920元/吨。
本周中国精炼镍社会库存增加239吨至10028吨；沪镍期货库存增加674吨至1481吨；现货库减少325吨至3097吨；保税区库存减少110至5450吨。伦镍库存增加减少894吨至41124吨。
分析与预测
菲律宾镍矿山前期因铁厂亏损价格承压至成本线，近日挺价情绪较强。贸易商为回笼资金低价抛售后，整体库存有所下降，镍铁厂在成本压力下挺价心态逐渐增强，中高镍铁止跌企稳至1060-1080元/镍。不锈钢去库有一定效果。新能源汽车3月产销同比大幅上涨，其中大多由于企业降价促销；硫酸镍供应仍在持续增量，而下游需求并未出现起色，后续供需不匹配的问题将进一步加剧，下游采购多要求折扣报价，硫酸镍价格将继续承压运行。
美国方面，周三公布的CPI数据低于预期，周四劳工部公布的3月PPI创下三年来最大跌幅，美联储会议纪要偏鸽，市场对年底前降息的预期增强，美元持续走弱。当地时间4月11日，美国财政部部长耶伦表示，尽管地区金融机构出现了一些动荡，但她认为美国经济表现良好并不会陷入衰退，其中通胀水平在过去6个月来有所缓和，银行系统仍保持着较强韧性。中国方面，国家统计局公布数据显示，3月份，生产生活持续恢复，消费市场供应充足，居民消费价格CPI环比下降0.3%，同比上涨0.7%；受国内经济加快恢复及国际市场部分大宗商品价格走势影响，全国PPI环比持平，受上年同期对比基数较高影响，同比下降2.5%。
伦敦金属交易所将镍的保证金从6100美元/吨下调至5700美元/吨，4月14日盘后生效。
消费回暖仍有待观察，紧张的库存水平仍给予价格支撑，预计下周镍价多维持区间震荡走势，沪镍主力价格运行区间暂看178000-195000元/吨，伦镍价格22000-27000美元/吨。
（撰写：镍钴锂 白勐 010-63978092-8232）
