美联储加息信号仍未完全消散，美元继续走强，镍价继续下跌。LME3个月镍期货合约开盘19350美元/吨，最高19450美元/吨，最低18555美元/吨，收于18665美元/吨，较前一周下跌3.86%。周内沪镍主力合约开盘157210元/吨，最高159280元/吨，最低149610元/吨，收于151910元/吨，较前一周下跌3.37%。
周内期价大幅下跌，一度跌破15万元大关；现货价格亦在周内持续下跌，周四略有反弹；节前部分交易方提前离场，市场成交清淡。金川镍出厂价均价160300元/吨。金川镍升水周内平均5175元/吨，金川镍成交均价160462.5元/吨。俄镍贴水平均62.5元/吨，俄镍现货均价155225元/吨，安泰科镍现货均价157900元/吨。镍豆贴水平均1000元/吨，镍豆均价154287.5元/吨。
本周中国精炼镍社会库存增加294吨至14805吨；沪镍期货库存增加947吨至3873吨；现货库存减少53吨至6132吨；保税区库存减少600吨至4800吨。伦镍库存增加690吨至41982吨。
分析与预测
镍矿市场价格暂稳，金川镍升水走高。主产区菲律宾方面，镍矿价格维持在高位，进口倒挂情况较为严重；海运价格平稳。周初印尼宣布2023年不再批准新的采矿配额，镍铁供应偏紧，受上下游共同挤压，预计价格将承压下行。新能源方面，印尼地区镍中间品增量尚未兑现，短期MHP散单现货持续偏紧中，对硫酸镍成本有较强支撑，但地MHP产量持续增加中，长期需继续关注印尼现货释放。
高利率冲击下，美国经济暂时展现了超出预期的强劲；9月25日，美债收益率曲线持续性倒挂释放了衰退信号，而长期债券利率突然飙升至16年高点，正威胁经济软着陆的希望。欧洲央行管委表示，目前没有理由继续加息。国内方面，9月27日，央行罕见地于早间披露货币政策委员会例会信息，会议指出，当前国际经济贸易投资持续放缓，通胀仍处于高位；国内经济持续回复、回升向好、动力增强，但仍面临需求不足等挑战。中秋叠加国庆假期，预计将迎来“最热黄金周”。
综合来看，宏观面对镍价利空因素增强，受成本支撑，预计后续镍价依旧弱势震荡,沪镍主力价格运行区间暂看151000-163000元/吨，伦镍价格18600-23000美元/吨。
（撰写：镍钴锂吴景宜 010-63978092-8180）
