美国非农数据逊于预期，美元指数下跌，期价下跌放缓，或出现拐点反弹。LME3个月镍期货合约开盘18380美元/吨，最高18650美元/吨，最低17885美元/吨，收于18195美元/吨，较前一周下降0.82%。周内沪镍主力合约开盘146750元/吨，最高147430元/吨，最低140200元/吨，收于142830元/吨，较前一周下降2.14%。
本周镍价继续下跌，最低几乎逼近14万元大关；现货周中成交火热，但价格周中迎来拐点，升水上涨，市场成交转淡。精炼镍供应充足，叠加镍价下跌暂缓解，下游观望情绪渐涨。俄镍现货升贴水虽一度跟随市场氛围上涨至升水水平，但随后调整回到贴水水平。金川镍出厂价均价146050元/吨。金川镍升水周内平均3210元/吨，金川镍成交均价146320 元/吨。俄镍贴水平均110元/吨，俄镍现货均价143000元/吨，安泰科镍现货均价145300元/吨。镍豆贴水平均1700元/吨，镍豆均价141410元/吨。
本周中国精炼镍社会库增加1023吨至18117吨；沪镍期货仓单库存增加1187吨至7084吨；现货库存减少164吨至6133吨；保税区库存较上周持平至4900吨。伦镍库存减少3738吨至41826吨。
分析与预测
本周镍价继续下跌，一度触及14万大关创近22月新低，基本面供应过剩格局不改，随着美联储加息暂缓和宏观情绪提振，预计下周镍价下跌暂缓。基本面方面，菲律宾四季度镍矿发运量持续减少，印尼新配额消息打压市场情绪，叠加产业链利润空间遭受挤压，镍铁厂采购意愿依然不佳，本周中镍矿价格下跌；海运价格下跌。本周镍铁市场较为平静，产业链全面过剩局面难改，市场悲观情绪蔓延，镍铁价格承受压下降，预计将继续下跌。新能源方面，镍中间品供应量继续增加，硫酸镍价格重心下移。
美国联邦储备委员会11月1日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变，符合市场普遍预期。此次暂停加息是美联储继9月之后，连续第二次暂停加息。市场分析人士指出，美债收益率持续飙升使得美国金融环境进一步收紧，市场预计美联储今年12月不加息的概率将近70%。美联储主席鲍威尔和联邦公开市场委员会政策声明总体来看呈鸽派。国内方面，国家统计局31日在官网发布2023年10月中国采购经理指数运行情况。数据显示，10月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，比上月下降0.7个百分点，降至收缩区间，制造业景气水平有所回落，表明我国企业生产经营活动总体扩张，但扩张速度放缓。
综合来看，宏观面对镍价利空有所好转，但产业链全面过剩局面难改，镍价下跌速度放缓，下周镍价预计低位震荡，沪镍主力价格运行区间暂看142000-157000元/吨，伦镍价格17900-18800美元/吨。
（撰写：镍钴锂 吴景宜 010-63978092-8180）
