美联储会议记录主旋律谨慎，但透露通胀仍远高于预期的信息，增大了降息的不确定性。LME3个月镍期货合约开盘17090美元/吨，最高17160美元/吨，最低15995美元/吨，收于16125美元/吨，较前一周下降6.01%。周内沪镍主力合约开盘135780元/吨，最高136700元/吨，最低126440元/吨，收于129150元/吨，较前一周下降5.24%。
本周镍价跌幅加剧，跌破13万元，基本面供应过剩格局不改，虽然周五盘面回弹，预计仍不改下跌趋势；周内现货价格快速下跌至13万元附近，市场担心担心价格回弹而逢低采购意愿明显，金川镍现货升水上涨；周四进口镍价格随市场小幅度上涨，贴水下调。金川镍出厂价均价133650元/吨。金川镍升水周内平均2330元/吨，金川镍成交均价133880元/吨。俄镍贴水平均130元/吨，俄镍现货均价131420元/吨，安泰科镍现货均价132660元/吨。镍豆贴水平均2250元/吨，镍豆均价129300元/吨。
本周中国精炼镍社会库存增加1947吨至20873吨；沪镍期货仓单库存增加390吨至9101吨；现货库存增加2232吨至7302吨；保税区库存较上周减少500吨至4400吨。伦镍库存增加582吨至44898吨。
分析与预测
本周镍价依旧快速下跌，周中跌破13万元大关，产业链供过于求叠加宏观利空因素，预计镍价将继续走低。基本面方面，本周中高品位镍矿价格继续下跌，产业悲观情绪弥漫，工厂询盘冷清；印尼镍矿配额问题解决，镍矿价格下跌；海运价格平稳。本周，高镍铁价格继续下跌，市场情绪低迷，仍有印尼部分工厂挺价，市场博弈氛围浓烈；低镍铁价格继续维稳。新能源方面，本周硫酸镍价格继续下跌，MHP折扣系数运行在78-81折水平，高冰镍折扣系数系数运行在86-88折水平。三元电池产业链整体价格承压，下游前驱体需求低迷不改，硫酸镍行情延续弱势，预计价格仍有下行区间。
周二公布美联储10月31日至11月1日会议记录现实，美联储决策者在会议上就相互矛盾的经济信号进行辩论，最终将指标隔夜利率稳定在5.25%-5.50%区间，但通胀仍远高于其目标，或释放短期内不会降息的信号。周四公布美国上周申请失业金人数降幅超过预期，是继9月中旬以来首次出现下降，但仍为今年高点，但这很可能不会改变劳动力市场正在逐渐放缓的观点。国内方面，商务部22日发布数据，10月份，国家一系列促销费政策措施加快落实，消费共计持续优化，10月当月社会消费品零售总额同比增长7.6%，连续3个月回升，我国消费市场持续恢复和扩大。
综合来看，宏观消息面对市场情绪的影响难以改变供过于求的总体局面，国际利空消息增多，预计镍价继续下跌，沪镍主力价格运行区间暂看125000-135000元/吨，伦镍价格16000-17500美元/吨。
（撰写：镍钴锂 吴景宜 010-63978092-8180）
