外盘本周表现强劲，多头资金在信息面刺激下猛攻，价格两日一度达到30000美元/吨以上，而后多头获利离场，回吐涨幅，内盘表现较为平静。伦镍开盘26250美元/吨，最高31275美元/吨，最低23900美元/吨，收于25605美元/吨，较上周下跌6.89%。沪镍主力开盘206500元/吨，最高210800元/吨，最低196500元/吨，收于200200元/吨，较上周下跌0.18%。
周内现货价格仍然较高，较上周明显上涨，抑制交易意愿，升水有所下调以促进成交，逢低刚需采购。金川镍出厂价平均206050元/吨。金川镍现货升水周内平3800元/吨，金川镍报价平均206210元/吨。俄镍现货升水2110元/吨，俄镍报价平均204520元/吨。安泰科现货镍报价均价205400元/吨。镍豆升水平均1540元/吨，镍豆报价均价203950元/吨。镍铁价格1380-1390元/镍，较上周略有下行。
LME镍库存减少792吨至49512吨，其中镍豆库存降606吨至48216吨。本周中国精炼镍社会库存增加44吨至14354吨；沪镍期货库存增加190吨至1856吨；现货库存减少1646吨至5608吨，其中镍板减少1216吨，镍豆减少430吨；保税区库存增加1500吨至6890吨，周内外盘价格位于高位，进口经济性差。
预测与分析
LME镍期货价格本周再起波澜，继上周内外镍价在多项利多消息下迅速走高，空头持仓者在本周到来的交割日承受更大压力，叠加产业信息影响，多头资金推高镍价至30000美元/吨。而后多头资金获利离场，LME将镍期货保证金增加28%至6100美元/吨，自下周开始实行。目前LME3个月镍期货持仓量接近15万手，而库存仅有接近5万吨，市场流动性再次受打击萎缩，价格难以反映产业运行状况。
基本面回暖乏力，疫情持续困扰，海外高期价向内传导，抑制产业活动。镍价持续高企，纯镍消费乏力，合金与电镀领域刚需采购。下游消费疲软，年末有钢厂检修，镍铁价格议价重心受需求减弱压力略有下移，预计将稳中有降。新能源领域，高镍价支撑MHP与硫酸镍价格高位，而新能源车产销与三元电池生产、装车增速放缓，下游对高价原料接受心理有限，硫酸镍价格有一定压力，但短期难以快速下跌。
从宏观数据上看，2021年底美国通胀开始大幅攀升，进入2022年来更甚，这将支持美联储降低甚至退出加息周期，市场关注12月初美联储是否会如期加息50基点，减小加息幅度。但是宏观经济在长期仍有一定压力，美联储年内大举加息，“美元荒”大幅抑制全球资本流动性，货币紧缩提升融资成本，降低购买力，市场需求持续低迷，投资回报预期低。中国经济在疫情管控措施不断优化，政策对投资与消费意愿的调动有望在未来长期进一步得到释放。
随着LME月内交割日结束，外盘风波或暂时告一段落，但目前内外期价仍位于较高水平。年末预计国内镍豆交割或将实施，国内价格运行进一步平稳。预计下周镍价震荡偏弱，伦镍期货价格主要波动区间暂看21500-25000美元/吨，沪镍主力价格主要波动区间暂看185000-205000元/吨。
