本周镍价高位区间震荡。伦镍开盘25385美元/吨，最高26670美元/吨，最低点25205美元/吨，收于25485美元/吨，较上周下跌0.47%。沪镍主力开盘199380元/吨，最高203730元/吨，最低194220元/吨，收于299620元/吨，较上周下跌0.29%。
周内现货价格仍然较高，较上周有略微下行，成交偏弱，逢低刚需采购，纯镍进口经济性差。金川镍出厂价平均203350元/吨。金川镍现货升水周内4230元/吨，金川镍报价平均203710元/吨。俄镍现货升水2380元/吨，俄镍报价平均201860元/吨。安泰科现货镍报价均价202810元/吨。镍豆升水平均850元/吨，镍豆报价均价200300元/吨，周内少量刚需采购。镍铁价格1360-1370元/镍，较上周继续下行。
本周LME镍库存注册仓单增加，周四、周五鹿特丹仓库镍板增600余吨，周内LME镍库存增2220吨至51732吨,其中镍豆库存增加1638吨。中国精炼镍社会库存减少496吨至13858吨；仓单库存减少701吨至1155吨；现货库存减少455吨至5153吨，其中镍板减少285吨，镍豆减少170吨；保税区库存增加660吨至7550吨。
预测与分析
当期菲律宾镍矿以Zambales和Palawan矿区出货为主，整体供应呈下滑趋势。产业进入消费淡季，国内一体化钢厂减产导致镍需求减少；但矿山FOB价格坚挺，导致短期矿价下压困难，镍矿承压运行为主。
中国10月镍铁进口量同比大增80.7%，印尼为最大供应国，印尼进口量环比下滑16.8%，同比增加96.3%。不锈钢行情走弱，进口不锈钢增加，钢厂盈利承压，减产计划增加，国内镍铁需求受到抑制，镍铁进口量持续位于高位，对镍铁价格形成冲击，预计镍铁价格偏弱运行。
镍价高位震荡导致硫酸镍即期成本高位，市场卖方价格坚挺，报价仍在3.95-4.05万元/吨水平，在硫酸镍产能不断释放且下游需求有下降的趋势下，个别三元前驱体企业开始出售硫酸镍。而需求方面，新能源市场需求增速有下降趋势，三元材料产业链整体需求放缓，原料采购需求减弱。有三元前驱体销售硫酸镍库存，硫酸镍和MHP供应略松，硫酸镍价格有一定压力，但难有大跌。下游需求在电芯厂减产的带动下对硫酸镍需求增速放缓，对高价硫酸镍接受度不佳，买卖双方矛盾较明显，在此情况下或将导致硫酸镍企业有减产意向，短期内硫酸镍在成本支撑下价格难有明显下跌。新能源车补贴年底即将退坡，比亚迪率先发布涨价函，但年底价格不受影响。虽然购置税优惠延续到明年年底，但补贴退坡下的年底抢装可能影响明年一季度需求。
宏观与消息面上有一定利多因素。欧美货币政策均释放加息放缓的信号，美元指数走弱，美元对商品价格压力减弱。美联储公布11月货币政策会议纪要显示，利率的最终水平比加息幅度更重要，放缓加息步伐可能是合适的。WTO对欧盟诉印度尼西亚禁止镍矿出口一案做出裁决，裁定印尼败诉，印尼表示将继续上诉。最终报告将于11月30日分发给其他WTO成员，并于2022年12月20日列入争端解决机构议程。此外，印尼官员还提出预计将停止新RKEF厂审批以及镍铁出口关税。
预计价格继续震荡运行，下周沪镍主力波动区间暂看185000-210000元/吨，伦镍价格波动区间暂看23000-27000美元/吨。
